Modber Сообщество
профессионалов по 1С

Как оценить стоимость бизнеса?



Платформы: Web, Windows, Mobile
Конфигурации: Все конфигурации
2013-07-07
1831 
Eugene S
1  

Обычно, эта оценка производится в двух случаях – при совершении какой-либо сделки (например, операции по купли-продажи, слиянии или поглощении двух и более фирм, залоге и др.) и принятии управленческого решения. В первом случае подсчетом стоимости бизнеса занимается профессиональный оценщик, потому что самому руководители трудно учесть все нюансы. Приглашение такого оценщика можно объяснить и тем, что с одной стороны он выступает как независимый игрок в данной операции, а с другой – он обладает всей необходимой информацией для оценки, всеми необходимыми инструментами, умениями и знаниями. Во втором случае мы будем считать величину стоимости, служащая ориентиром для владельцев, совладельцев и топ-менеджеров бизнеса. Предпринимателю по плечам самому рассчитать это стоимость.
 

Рассмотрим самые популярные и при этом самые эффективные подходы для подсчета стоимости бизнеса.

 

Затратный подход

При этом методе мы подсчитываем все инвестиции, которые вложили в бизнес. Этот подход  предполагает использование либо метода чистых активов, либо метода ликвидационной стоимости. Рыночная стоимость бизнеса методом чистых активов определяется как разность между суммами рыночных стоимостей всех активов компании и ее обязательствами. Ликвидационная стоимость бизнеса определяется как разность между суммарной стоимостью всех активов компании и затратами на ее ликвидацию.

В конечном итоге мы получаем такую формула подсчета бизнеса::

VБ= VРА+VТЗ+(VДЗ-VКЗ )+VДС+VНИ, где

VБ - стоимость бизнеса

VРА - расчетные активы

VТЗ - товарные запасы

VДЗ - дебиторская задолженность

VКЗ - кредиторская задолженность

VДС - денежные средства на счете и в кассе

VНИ - рыночная стоимость недвижимого имущества.
 

 

Доходный подход

Этот подход основан на идее, что истинная ценность бизнеса определяется его способностью приносить прибыль. Самый распространенный метод доходного подхода – это метод капитализации дохода, когда стоимость бизнеса определяется исходя из чистого дохода компании за год, умноженного на коэффициент капитализации. Коэффициент капитализации отражает ожидаемую окупаемость инвестиций и возможные риски вложения. Компании со стабильной прибылью продают с коэффициентом капитализации в 0,1-0,2, а для «темных лошадок» он может доходить и до 0,5. Второй метод – метод дисконтирования денежных потоков, когда прогнозируется будущий доход компании и дисконтируется по коэффициенту капитализации.

 

Сравнительный подход

При таком подходе стоимость бизнеса определяется путем его сравнения с аналогичными компаниями. Здесь используются следующие методы: метод рынка капитала, основанный на рыночных ценах акций аналогичных компаний, метод сделок, основанный на анализе цен приобретения контрольных пакетов акций сходных компаний, и метод отраслевых коэффициентов, позволяющий рассчитывать стоимость бизнеса на основе отраслевой статистики.


Хотя самым популярным способом оценки стоимости бизнеса является доходный подход, лучше использовать сочетание нескольких методов.




Комментарии (5)